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關(guān)于印發(fā)《黃浦區(qū)“撥投結(jié)合” 股權(quán)投資基金管理實(shí)施細(xì)則》的通知

黃發(fā)改規(guī)〔2025〕1號

區(qū)政府各委、辦、局，各街道辦事處，區(qū)屬企業(yè)集團(tuán)：

??《黃浦區(qū)“撥投結(jié)合”股權(quán)投資基金管理實(shí)施細(xì)則》經(jīng)區(qū)政府同意，現(xiàn)印發(fā)給你們，請認(rèn)真按照執(zhí)行。

??特此通知。

??上海市黃浦區(qū)發(fā)展和改革委員會

??上海市黃浦區(qū)財(cái)政局

??2025年2月17日

第一章 ?總則

??第一條??為充分發(fā)揮政府財(cái)政資金的引導(dǎo)撬動作用，實(shí)施財(cái)政資金“撥投結(jié)合”創(chuàng)新舉措，壯大長期資本、耐心資本、戰(zhàn)略資本，穩(wěn)妥做好初創(chuàng)型、成長型企業(yè)的股權(quán)投資工作，加大對企業(yè)的扶持力度，加快打造新質(zhì)產(chǎn)業(yè)集群，促進(jìn)區(qū)域高質(zhì)量發(fā)展，根據(jù)《關(guān)于促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》（國辦發(fā)〔2025〕1號）、《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)上海股權(quán)投資行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》（滬府辦規(guī)〔2023〕29號）、《黃浦區(qū)政府投資基金管理辦法》（黃發(fā)改規(guī)〔2024〕2號）等文件，制定本實(shí)施細(xì)則。

??第二條??本細(xì)則所稱“撥投結(jié)合”股權(quán)投資基金（以下簡稱撥投基金）是指由政府出資設(shè)立股權(quán)投資引導(dǎo)基金，以撥投結(jié)合的形式，聚焦國家戰(zhàn)略方向、上海市及黃浦區(qū)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，支持符合我區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展導(dǎo)向的，功能性、平臺型、成長型企業(yè)，以及具有良好的技術(shù)創(chuàng)新性和產(chǎn)業(yè)化前景的初創(chuàng)企業(yè)等。

??第三條??“撥投結(jié)合”是指，財(cái)政專項(xiàng)資金投入目標(biāo)企業(yè)，在項(xiàng)目初期以適當(dāng)讓利的形式扶持企業(yè)發(fā)展，支持企業(yè)開展研發(fā)，適應(yīng)市場，做強(qiáng)做大，并約定在企業(yè)開展市場化股權(quán)融資或達(dá)到約定條件后，享有相應(yīng)的投資權(quán)益。

??第四條??撥投基金運(yùn)作管理原則為“政府引導(dǎo)、市場運(yùn)作，科學(xué)決策、防范風(fēng)險(xiǎn)”。

??第五條??撥投基金的資金來源為產(chǎn)業(yè)政策資金等財(cái)政專項(xiàng)資金。

??第六條??撥投基金采取公司制的組織形式。

第二章 ?管理架構(gòu)

??第七條 ?撥投基金實(shí)行決策與管理相分離的機(jī)制。撥投基金按照《黃浦區(qū)政府投資基金管理辦法》要求，將相關(guān)事項(xiàng)報(bào)區(qū)政府的基金投資決策委員會（簡稱投決會）審議，并設(shè)立撥投基金投資決策工作組、撥投基金管理機(jī)構(gòu)、專家咨詢委員會等機(jī)構(gòu)，各機(jī)構(gòu)獨(dú)立行使職責(zé)。

??第八條??撥投基金投資決策工作組由分管綜合經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的副區(qū)長分別擔(dān)任組長、副組長。成員單位包括區(qū)發(fā)展改革委、區(qū)財(cái)政局、區(qū)國資委、區(qū)投促辦、區(qū)科委、撥投基金管理機(jī)構(gòu)。

??第九條??撥投金額在5000萬元以上的項(xiàng)目，報(bào)投決會審議，項(xiàng)目投資方案報(bào)區(qū)政府常務(wù)會議審定。5000萬元及以下的項(xiàng)目由撥投基金投資決策工作組審定。

??在具體投資決策過程中，可以按照投資項(xiàng)目和決策事項(xiàng)需要，邀請相關(guān)行業(yè)主管部門、單位及專家參加。

??投決會和撥投基金投資決策工作組以下統(tǒng)稱投資決策機(jī)構(gòu)。

??第十條??撥投基金的日常投資運(yùn)作，由符合條件的基金管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)。撥投基金管理機(jī)構(gòu)應(yīng)按照《黃浦區(qū)政府投資基金管理辦法》、本實(shí)施細(xì)則以及委托管理協(xié)議要求履行相應(yīng)的職責(zé)。

??第十一條??撥投基金管理費(fèi)收取標(biāo)準(zhǔn)和收取方式在基金設(shè)立方案中予以明確。

??第十二條??區(qū)發(fā)展改革委負(fù)責(zé)撥投基金投資決策工作組日常工作；區(qū)財(cái)政局履行投資監(jiān)督職責(zé)；區(qū)國資委履行撥投基金公司出資人的職責(zé)；撥投基金管理機(jī)構(gòu)會同區(qū)投促辦、區(qū)科委、區(qū)商務(wù)委、區(qū)文化旅游局等產(chǎn)業(yè)部門開展項(xiàng)目企業(yè)征集、初步遴選工作。

??第十三條??撥投基金應(yīng)選擇具有相關(guān)托管業(yè)務(wù)資質(zhì)和托管經(jīng)驗(yàn)的商業(yè)銀行進(jìn)行托管。托管商業(yè)銀行具體負(fù)責(zé)撥投基金資金撥付、清算和日常監(jiān)控，定期向撥投基金管理機(jī)構(gòu)報(bào)告資金使用情況。

第三章 ?投資運(yùn)作

??第十四條??撥投基金的運(yùn)作模式為項(xiàng)目直投，具體投資方式應(yīng)符合相關(guān)法律法規(guī)。

??第十五條??撥投基金存續(xù)期最長可至15年。

??第十六條??撥投基金管理機(jī)構(gòu)采用盡職調(diào)查、專家咨詢等方式對遴選的項(xiàng)目企業(yè)開展評估，形成評估報(bào)告，編制直接投資方案，報(bào)投資決策機(jī)構(gòu)審議。

??為提高投資決策效率，對于早期項(xiàng)目，可以適當(dāng)簡化資產(chǎn)評估、盡職調(diào)查等程序。

??第十七條??投資方案經(jīng)審議通過后，撥投基金管理機(jī)構(gòu)辦理投資相關(guān)手續(xù)。撥投基金與直投項(xiàng)目企業(yè)的其他出資人應(yīng)簽訂投資協(xié)議。投資初期，撥投基金管理機(jī)構(gòu)享有投后管理權(quán)、知情權(quán)等，撥投基金以適當(dāng)讓利的方式扶持企業(yè)發(fā)展，不承擔(dān)除出資之外的其他義務(wù)；在企業(yè)開展市場化股權(quán)融資或達(dá)到投資協(xié)議約定條件后，撥投基金按照約定轉(zhuǎn)為與其他出資人享有同等的權(quán)利和義務(wù)。

??第十八條??關(guān)于投資退出，按照約定在轉(zhuǎn)為與其他出資人享有同等的權(quán)利和義務(wù)前，被投企業(yè)、其他出資人及指定方可選擇按約定回購撥投基金所持有的股份；按照約定在轉(zhuǎn)為與其他出資人享有同等的權(quán)利和義務(wù)后，撥投基金可通過上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、并購、清算等方式退出。

??第十九條??投資協(xié)議中應(yīng)當(dāng)明確約定退出條件和退出方式，并在退出階段按照協(xié)議約定退出。如出現(xiàn)確實(shí)難以按照協(xié)議約定退出的情況，撥投基金管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定退出方案，報(bào)投資決策機(jī)構(gòu)審議同意后執(zhí)行。

??對于已經(jīng)達(dá)到預(yù)期投資目標(biāo)或撥投基金管理機(jī)構(gòu)認(rèn)為確有必要實(shí)施提前退出的，由撥投基金管理機(jī)構(gòu)提出，經(jīng)投資決策機(jī)構(gòu)審議同意，可以實(shí)施提前退出。投資協(xié)議中可以作出提前退出的安排，并在滿足協(xié)議約定條件的時候?qū)嵤┨崆巴顺觥?/p>

??所投資企業(yè)的創(chuàng)始人及實(shí)控人，原則上不得先于撥投基金退出。

??第二十條??對所投資的單個直投項(xiàng)目的出資規(guī)模不得超過撥投基金總體規(guī)模的20%。

??第二十一條??撥投基金管理機(jī)構(gòu)可以根據(jù)投資階段、投資領(lǐng)域等合理設(shè)置撥投基金持有投資項(xiàng)目份額的上限。原則上，撥投基金不得成為所投資項(xiàng)目的第一大出資人。對于處于產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)、科技創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域的投資項(xiàng)目，經(jīng)投資決策機(jī)構(gòu)審議同意，可以放寬出資或持股比例限制。

??第二十二條??撥投基金在投資項(xiàng)目企業(yè)時，撥投基金管理機(jī)構(gòu)如發(fā)現(xiàn)直投項(xiàng)目出現(xiàn)下述任一情況，撥投基金有權(quán)終止合作并選擇提前退出，并要求直投項(xiàng)目企業(yè)等相關(guān)方承擔(dān)違約責(zé)任：

??（一）未按本實(shí)施細(xì)則要求、投資協(xié)議約定開展業(yè)務(wù)的；

??（二）投資協(xié)議簽訂后，其他投資方未按約定程序和時間要求完成出資的；

??（三）撥投基金出資到位一年以上，直投項(xiàng)目企業(yè)仍未按投資協(xié)議使用投資資金的。

第四章 ?風(fēng)險(xiǎn)控制和管理

??第二十三條??建立撥投基金投資風(fēng)險(xiǎn)管理和容錯制度，按照盡職免責(zé)原則處理。

??第二十四條??建立以功能作用為重點(diǎn)的全生命周期考核機(jī)制，對整體投資組合開展長周期考核評價。考核評價以功能發(fā)揮作用為核心，兼顧效益回報(bào)。區(qū)財(cái)政局對撥投基金采用整體評價原則進(jìn)行綜合績效評價。區(qū)發(fā)展改革委會同行業(yè)主管部門加強(qiáng)對撥投基金投向的指導(dǎo)評價，對撥投基金管理機(jī)構(gòu)采取以履職盡責(zé)、投后管理為核心的綜合評價。

??第二十五條??撥投基金投資運(yùn)營遵循市場運(yùn)作規(guī)律，合理容忍正常投資風(fēng)險(xiǎn)。符合基金功能定位和投資策略的項(xiàng)目出現(xiàn)投資失敗、未達(dá)預(yù)期或者探索性失誤，相關(guān)人員依法合規(guī)、履行忠實(shí)義務(wù)和勤勉盡責(zé)義務(wù)、沒有牟取非法利益的，可按照規(guī)定不予、免予問責(zé)。

??第二十六條??建立定期報(bào)告制度。撥投基金管理機(jī)構(gòu)應(yīng)定期向投資決策機(jī)構(gòu)報(bào)告撥投基金運(yùn)行情況、資產(chǎn)負(fù)債情況、投資損益情況及其他可能影響投資者權(quán)益的重大情況。投決會定期向區(qū)委、區(qū)政府報(bào)告撥投基金管理運(yùn)行情況及重大投資、決策情況等事項(xiàng)。

??第二十七條??建立信用管理制度。撥投基金運(yùn)作過程中加強(qiáng)信用管理，相關(guān)部門根據(jù)職責(zé)組織實(shí)施授信承諾、信用審查、信用評價機(jī)制，并依法將相關(guān)各方失信信息納入信用平臺。

??第二十八條??建立監(jiān)督檢查制度。區(qū)審計(jì)部門根據(jù)職責(zé)對撥投基金管理運(yùn)行情況進(jìn)行監(jiān)督檢查。

??第二十九條??投資項(xiàng)目和發(fā)起單位應(yīng)嚴(yán)格遵守國家相關(guān)法律法規(guī)，不得從事國家、市有關(guān)規(guī)定禁止從事的業(yè)務(wù)，國務(wù)院及各有關(guān)部門，上海市及市有關(guān)部門另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

第五章 ?附則

??第三十條??本實(shí)施細(xì)則由區(qū)發(fā)展改革委、區(qū)財(cái)政局負(fù)責(zé)解釋。

??第三十一條??本實(shí)施細(xì)則施行期間，根據(jù)投資市場變化、撥投基金運(yùn)營等年度評估情況，需調(diào)整部分條款的，應(yīng)當(dāng)按照行政規(guī)范性管理規(guī)定要求進(jìn)行，經(jīng)投決會審議后，報(bào)區(qū)政府常務(wù)會議審定。

??第三十二條 ?本實(shí)施細(xì)則自2025年3月19日起施行，有效期至2030年3月18日。

上海市各區(qū)產(chǎn)業(yè)扶持政策公益咨詢電話：021-64398555